Ahora que estalló la burbuja de bitcoin, ¿cuál es la próxima gran novedad? | MoneyWeek

Ahora que estalló la burbuja de bitcoin, ¿cuál es la próxima gran novedad? | MoneyWeek
Category: Tasas De Interés
13 enero, 2021

Olvídese de Bitcoin, si desea aumentar su riqueza más rápido que la mayoría de las personas, debe encontrar la próxima gran novedad. Merryn Somerset Webb sugiere algunos lugares para buscar.

Ahí va bitcoin. La criptomoneda más popular del mundo ha pasado gran parte de la semana pasada bajo las garras de un colapso anticuado.

Su valor alcanzó su punto máximo justo antes de Navidad a $ 19,434 por moneda virtual. La semana pasada, se desplomó a más de $ 9,000. Bajó más del 50% en un mes y muchos, muchos miles de millones en el camino.

Bitcoin no es el único que ha cambiado. Otras criptomonedas conocidas, incluidas ripple, ethereum y litecoin, también están pasando por un momento tórrido.

Esto no habrá sido una sorpresa para nadie con más de una década de experiencia en cualquier mercado. He señalado que el auge de las criptomonedas ha sido una manía especulativa tan obvia como la que hayan visto los mercados. He notado una y otra vez que una criptomoneda privada nunca puede ser dinero por la simple razón de que los gobiernos no permitirán que lo sea. Este colapso puede haber sido provocado por hablar de prohibir el comercio de bitcoins en Corea del Sur.

Me he negado a aceptar la idea de que las criptomonedas son de alguna manera como dinero en oro que no está patrocinado por el gobierno, pero que todavía se acepta universalmente como una reserva global de valor.

El oro tiene muchos miles de años de historia como dinero. Está aprobado por los bancos centrales (todos poseen grandes cantidades). Tiene un suministro realmente limitado (los algoritmos se pueden cambiar, un par de miles de millones de años de geología no). Y tiene un valor intrínseco (puedes hacer cosas con él). Las criptomonedas no tienen ninguna de estas cosas.

Pero nada de esto significa que no debería estar interesado en el auge, la burbuja y la caída de las criptomonedas. Quizás el mundo del dinero esté cambiando y quizás comprar criptomonedas sea una forma a largo plazo de construir su riqueza.

Quizás este aparente desplome sea un simple tropiezo en el camino hacia la dominación monetaria total. Lo dudo. Pero aquellos lectores habituales que llevan listas de mis errores podrían agregar este a lápiz por si acaso.

Para superar al mercado, debe poseer el mejor 4% de las acciones

Si desea aumentar su riqueza a largo plazo más rápido que la mayoría de las personas, vale la pena estar constantemente atento a la próxima gran novedad.

Un recordatorio interesante de esto proviene de un nuevo artículo de Hendrik Bessembinder de la Escuela de Negocios WP Carey de la Universidad Estatal de Arizona. Su conclusión es que la mayoría de las cosas en las que invertimos no valen la pena. Según sus cálculos, el 58% de las acciones devuelven letras del Tesoro a menos de un mes durante su vida útil y “toda la ganancia en el mercado de valores estadounidense desde 1926 es atribuible al 4% de las acciones cotizadas con mejor rendimiento”. Solo es posible superar al mercado en su conjunto si mantiene esas acciones.

Para los inversores, eso puede significar una de dos cosas.

Puede reconocer que separar lo brillante de lo sobrevalorado es realmente difícil, algo que los inversores de bitcoin pueden estar comprendiendo esta semana, ya que, hasta hace poco, ganar dinero en criptomonedas parecía bastante fácil. En cuyo caso, probablemente optaría por la estrategia de diversificación completa de simplemente comprar un fondo de seguimiento. De esa manera, obtendrá el rendimiento general sin mucho estrés o gasto de preocuparse por encontrar el 4% favorito. Parece una buena idea hacer esto con una buena parte de tu efectivo.

La otra posibilidad es olvidarse por completo de la diversificación y dedicar su vida a encontrar las pocas inversiones que serán las grandes ganadoras del mundo o contratar a otra persona para que investigue incansablemente en su nombre. Usted dirá que la mayoría de los administradores de fondos pretenden hacer exactamente eso, usando sus habilidades especiales de selección de acciones para buscar las mejores compañías individuales para mantener a muy largo plazo. Pero eso no es así.

Mire la presentación de inversión promedio (hay muchas en mi oficina que puedo enviarle si no tiene ninguna a mano). Verá una avalancha de gráficos, discusiones sobre la curva de rendimiento, comparaciones de sectores y métricas de valoración relativa. No encontrará mucho en la forma de pensamiento original o discusión sobre qué hace que una empresa en particular sea más innovadora que otras. La longevidad corporativa también se ignora (la vida de la empresa es mucho más corta de lo que solía ser, hay muchas interrupciones).

Dónde encontrar el 4%

Entonces, ¿dónde debería buscar fondos que podrían tener la posibilidad de tener el equivalente moderno del 4%? Hay algunos fondos grandes que tienen éxito y volveremos a ellos otro día. Pero el colapso de bitcoin esta semana ha coincidido con la publicación de la revisión anual del índice de empresas más pequeñas de Numis. Si bien está repleto del tipo de gráficos y tablas mencionados anteriormente, esto nos recuerda una vez más la tendencia de las empresas más pequeñas a obtener mejores resultados.

Desde 1955, el índice NSC (que cubre la décima parte inferior del mercado de valores del Reino Unido) ha obtenido un rendimiento compuesto del 15,2% anual, es decir, 3,4 puntos porcentuales al año más que el FTSE All-Share.

Pon eso en dinero real y podrás ver el milagro de la capitalización en acción. El rendimiento total de una libra invertida en 1955 habría valido £ 7,209 para fines de 2017; una libra en el FTSE All Share habría valido £ 1,095.

Hay todo tipo de razones para esto, y también hay margen para la cautela en la inversión de pequeña capitalización en este momento, ya que los rendimientos históricos han sido más bajos en tiempos de aumento de las tasas de interés. Pero sí insinúa que si desea darle a su seleccionador de acciones elegido una buena posibilidad de éxito, dejarlo suelto en el mundo de las empresas de pequeña capitalización con un resumen que implique buscar una combinación de innovación y longevidad tiene potencial.

Por supuesto, es una decisión difícil. Pero hay algunos fondos que vale la pena considerar. El Fondo de Inversión Independiente (LSE: IIT) es principalmente un fondo de pequeña capitalización y tiene algunas empresas de aspecto interesante (aunque diluido por algunos constructores de viviendas). Luego está el Miton Micro Cap Trust (LSE: MINI) de Gervais Williams (que yo mismo mantengo y sobre el que he escrito antes) y el Jupiter UK Smaller Companies Fund .

Pero una nueva entrada para esta columna es Amati Smaller Companies Fund . Sospecho que sería demasiado diversificado para el profesor Bessembinder, ya que tiene 60 participaciones. Pero su objetivo es invertir en empresas en la vanguardia de la innovación y la tecnología y tiene un excelente historial de hacerlo (piense en el desempeño del cuartil superior durante uno, tres, cinco y diez años). Además, es pequeño (£ 100 millones); a un precio razonable (la comisión de gestión es del 0,75%); y no tiene exposición a las criptomonedas (todavía).

Este artículo se publicó por primera vez en Financial Times.